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3月27日，中国海洋石油有限公司(证券代码：600938.SH，证券简称：中国海油)发布2024年龄迹。解说期内，公司交易收入东谈主民币4205.06亿元，同比增多0.9%；油气销售收入达东谈主民币3556亿元，同比增长8.4%；归母净利润1379亿元，同比增长11.4%，远好于国表里同行公司。

    

(图为中国海油2024年度事迹疏导会现场)

2024年，在地缘政事风险和寰球需求预期的影响下，国际油价走势宽幅震憾。从全年油价来看，布伦特原油均价为79.86好意思元/桶，较2023年回落2.31好意思元/桶。在此布景下，中国海油顺利穿越油价周期，交出了一份亮丽的成绩单。一方面，中国海油聚焦核心主业，强化油气资源的增储上产步调，油气产量再立异高；另一方面，严控成本，全面长远提质增效，价值创造技艺不停攀升，归母净利润达1379亿元，高潮11.4%。

公司董事长汪东进先生暗示:“2024年，咱们以技能立异启动增储上产，以成本上风筑牢发展根基，以判辨分成回馈股东信任。瞻望将来中国海油将刚烈不移地推动增储上产举措，实施提质增效升级举止，以实干实绩更好地答复股东，勉力谱写高质地发展新篇章。”

油气储量产量再立异高，续写高成长篇章

连年来，在寰球动力风景深度协调与国际油价剧烈波动的双重挑战下，油气增储上产政策意旨突显。行为看守国度动力安全的架海金梁，中国海油坚握多措并举深挖上产后劲，贯穿多年已毕油气产量路线式攀升。2024年，公司已毕油气净产量726.8百万桶油当量，同比增长7.2%，超出年头指引上限，产量增长行业超越。其中，中国净产量达493百万桶油当量，同比上升5.6%，主要收成于渤中19-6等油气田产量孝顺。中国海油原油增产量占寰宇总增产量的79%，创下新世纪以来国内原油增产孝顺率新高。国际净产量234百万桶油当量，同比上升10.8%，主要收成于圭亚那Payara形貌投产带来的产量增长。

勘察斥场合面品色堂永远免费，中国海油坚握价值勘察精确施策，赢得丰硕遵循。2024年，公司共赢得11个油气新发现，顺利评价30个含油气构造。阻挡2024年底，净证据储量达72.7亿桶油当量，同比增长7.2%，储量寿命判辨在10年。在中国，公司顺利赢得龙口7-1、秦皇岛29-6、惠州19-6、陵水36-1等多个新发现；在国际，公司围绕大泰西两岸和“一带沿路”沿线国度积极布局，在莫桑比克、巴西和伊拉克获取10个区块的石油契约，勘察业务区域进一步扩大。

将来，石油和自然气仍将在较万古期内主导寰球动力需求风景，中国经济握续回升向好也将撑握油气需求的增长。行为中国油气出产的病笃增长极，海洋油气资源斥地为中国海油的发展提供了普遍空间。2025年，中国海油不息锚定增储标的，以在中国建成三个万亿大气区为指引，推动南海中深层立体勘察、渤海深层超深层勘察及陆上多气源协同勘察；同期加速国际圭亚那形貌、尼日利亚形貌的钻探及莫桑比克和伊拉克勘察新形貌的地震勘察等职责。

行为上游油气公司，成本开支是保管产能晋升和事迹增长的基石。2024年中国海油成本开销完成东谈主民币1325亿元，有劲撑握新形貌建立和产量增长。据悉，2025年公司成本开支预算将保握判辨，公司高成长性有望延续。瞻望将来臆想打算蓝图，中国海油坚握追求灵验益的产量增长，油气产量磋议将保握稳中有升态势，2025年、2026年、2027年产量标的永诀为760百万桶油当量—780百万桶油当量、780百万桶油当量—800百万桶油当量和810百万桶油当量—830百万桶油当量，为保险国度动力供应、推动经济发展孝顺力量。

低成本政策护航，正经穿越油价周期

在布伦特原油价钱核心下探至70好意思元/桶的波动周期中，寰球油气行业正资历“低成本竞赛”的深度洗牌。中国海油凭借高开采遵循和高管制臆想打算遵循，保证了业内超越的低成本上风，已毕了盈利水平业内超越，以优秀的事迹推崇穿越油价周期。

2024年，收成于产量大幅增长和灵验的成本管控，中国海油价值创酿收效权贵，归母净利润达东谈主民币1379亿元，同比增多11.4%，盈利水平握续保管高位。全年桶油主要成本为28.52好意思元/桶油当量，同比下落约1.1%，成本竞争上风握续强化。

同期，中国海油加速栽培新质出产力，以科技赋能出产臆想打算。其中亚洲首艘圆筒型FPSO“海葵一号”和亚洲第一深水导管架平台“海基二号”参预使用，立异了深水油气田斥地模式，已毕油气资源高效、经济斥地。推动数智技能与油气产业深度会通，建立了一批智能油气田、无东谈主化海上平台，已毕了公司臆想打算遵循的再次晋升。

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财报清楚，2024年中国海油各项臆想打算看法推崇优异，ROE水平保握高位，净利率为32.8%；财富欠债率保握在10.9%；现款流气象直率，解放现款流充裕，达975亿元。

将来，跟着公司数字化、智能化和绿色化转型握续推动，“海能”东谈主工智能模子、智能油田、海上无东谈主平台、岸电技能等迟缓施行，磋议中国海油的桶油成本将握续保握竞争上风。这将为中国海油在寰球石油市辘集的竞争地位提供坚实撑握，并推动其已毕更高的盈利水平。

凭据中信证券研报预测，近期国际油价握续回落并呈现低位震憾走势，核心或位于65—70好意思元/桶，年中至下半年在通胀以及经济基本面等身分的带动下或渐渐闲暇小幅回升，油价核心或位于80好意思元/桶，成心于油企盈利收复。光大证券研报也指出，中国海油在油价波动时间事迹韧性隆起，增量降本职责收效权贵，油气产量快速增长，有望晋升恒久盈利核心，刚烈看好中国海油的恒久投资价值。

高股息政策再升级，动力蓝筹投资价值突显

行为国内动力央企市集化纠正的典范，中国海油为国内成本市集上少有的“高成长、高股息、低估值”投资标的，在低利率环境下深受投资者热心。在国务院国资委、证监会等多部门关联政策指引下，中国海油推出诸多市值管制举措，发布“提质增效重答复”举止决策，坚握每年两次现款分成，与股东分享发展遵循，增强投资者赢得感。

2024年，公司拟派发每股0.66港元的末期股息(含税)，全年股息1.40港元/股(含税)，股息支付率为44.7%，高表率完成派息首肯。值得一提的是，凭据年头发布的《2025年臆想打算瞻望》，2025—2027年，在获股东大会批准的前提下，公司全年股息支付率将不低于45%，派息率下限较2022—2024年的40%增多了5个百分点。

横向比拟来看，中国海油在现时估值凹地中的投资价值愈发彰着，展现出权贵的建立劝诱力。凭据Wind数据统计，阻挡3月27日，中国海油港股年PB为1.1、PE为5.6，低于康菲、西方石油等国外同行公司，且公司净财富收益率权贵高于普遍概述动力限制的龙头企业。鉴于其出色的盈利技艺和正经的财务气象，公司在现时市辘集的估值处于相对低位，建立价值突显。

市集分析东谈主士指出，动力央企的价值重估已具备多重催化身分：一方面，在寰球动力转型的恒久趋势下，国内油气企业通过提质增效保握盈利韧性；另一方面，监管层推动的中国特质估值体系建立，正在改动市集对传统动力企业的阐明框架，兼具高股息与成长性的动力蓝筹有望迎来戴维斯双击。

在成本市集长远纠正的大布景下，中国海油正不停晋升分成透明度、优化股东答复机制。这不仅彰显了央企的成本市集职守担当，更以内容举止反应了建立中国特质估值体系的政策导向。跟着价值发现机制的迟缓完善，中国海油行为基本面塌实、处置表率、答复判辨的核心财富，将成为境表里长线资金建立的病笃标的。